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航美传媒股东欲20亿转让51%股权 去年前三季亏3

发布人: 威尼斯人官网 来源: 威尼斯人官网下载 发布时间: 2020-08-20 15:56

  日前,北京市文化产权交易所(下称“北京文交所”)官网挂出两则公告,航美传媒前两大股东,拟以20亿元的价格,转让航美传媒合计51%股权。与公告一同披露的,还有航美传媒去年前三季度陷入大幅亏损的现实。

  4月17日,北京市文化中心建设发展基金(有限合伙)(下称“文化中心基金”)持有的航美传媒37.72%股权,在北京文交所官网开始新一轮挂牌转让,挂牌价格为14.43亿元,挂牌期满时间为4月23日。

  与此同时,北京龙德文创股权投资基金(有限合伙)(下称“龙德文创基金”)持有的航美传媒13.28%股权,也在北京文交所官网挂牌转让,挂牌价格为5.57亿元,挂牌期满时间为4月29日。两则公告合计,航美传媒51%股权,被以20亿元的价格对外转让。

  2015年6月,中概股Air Media(AMCN)公告,与北京龙德文创投资基金管理有限公司签署股权转让协议,以21亿元现金对价,转让其持有的航美传媒集团有限公司75%股权,以此计算,航美传媒整体估值为28亿元。交易后航美传媒保留所有机场内LED、刷屏、传统广告、机场统牌及LED广告等业务。

  此后,航美传媒又历经多次股权转让。目前文化中心基金、龙德文创基金分别为航美传媒第一、第二大股东,持股分别为37.72%、23.21%。公告显示,文化中心基金、龙德文创基金均系国有控股的有限合伙企业,本次股权转让已经经过北京市国有文化资产管理中心批准。

  资产评估状况显示,截至2019年6月30日,航美传媒资产总计19.34亿元,负债5.45亿元,净资产13.89亿元,而评估价值为33.23亿元。

  按照该评估值,航美传媒51%股权对应的评估值应为16.6亿元,而实际挂牌价格较评估价格又高了不少。

  目前,距离两条挂牌公布已经有一段时间。航美传媒是否已征集到意向受让方?证券时报记者就此问题致电北京文交所,北京文交所工作人员表示不方便告知;另外,挂牌公告中提及的航美传媒的审计报告、资产评估报告、法律意见书等,对方表示需要到北京文交所现场才能查看。

  不过,根据公告,挂牌期满后如未征集到意向受让方,将按照5个工作日为一个周期延长挂牌,直至征集到意向受让方为止;如征集到两个及以上符合条件的意向受让方,将选择拍卖方式确定受让方。

  记者注意到,航美传媒37.72%股权最早于今年2月28日挂牌转让,挂牌周期为公告后20个工作日,其首次挂牌期限已满,目前已经是按照5个工作日为一个周期延长挂牌,这意味着该项目大概率尚未征集到符合条件的意向受让方。

  除了股权转让信息,北京文交所的公告中,还披露了航美传媒简要财务数据。公告显示,2019年上半年,航美传媒营业收入为6.94亿元,净利润为-2.24亿元;而2019年前三季度,航美传媒营业收入10.88亿元,净利润为-3.8亿元。

  作为非上市公司,航美传媒近几年完整的财务数据无法得知,但从上市公司股东不时披露的信息中不难看出,航美传媒近几年的经营情况并不如意。

  以2016年上半年为例,航美传媒营业收入、净利润分别为7.93亿元、6796万元,均高于2019年上半年。

  另外,2016年,上市公司金桥信息603918股吧)投资1亿元获得航美传媒2.5%股权,作为航美传媒第一大股东的文化中心基金承诺,航美传媒2017年度、2018年度归母净利润分别不低于2.67亿元、3.15亿元。但实际上,航美传媒2017年净利润仅2000万元,2018年上半年净利润7900万元,与承诺数额差异巨大。

  “机场广告的客户主要来自汽车、奢侈品、金融等偏高端行业,这几年的投放增长有限,在其他经营成本上升的情况下,航空的收入和利润相应地也会受到影响。”上海某户外广告公司高管对证券时报记者分析表示。

  “过去两年,国内机场旅客吞吐量增长率趋于平缓,机场广告客户的投放意愿也有所减弱,一些机场空置率有所提升,航空的收益很难像以前一样增长了。”该高管表示。

  这与航美传媒股东的解释一致。2019年1月,金桥信息在回复所问询时曾指出,受宏观经济波动影响,机场广告下游客户经营压力较大,行业客户广告投放量缩减,导致航美传媒广告收入下降。

  金桥信息还表示,随着机场广告行业竞争格局的变化,航美传媒为了巩固和强化在机场广告行业的领先地位,加大了对机场资源的采购力度,新获取的资源无法在短期内产生规模性的经济效益,也对航美传媒利润指标产生了不利影响。

  由于航美传媒业绩与预期差距较大,做出业绩承诺的文化中心基金未能完成承诺。2019年以来,金桥信息曾多次要求文化中心基金履行承诺,回购其持有的航美传媒股份。

  金桥信息还与文化中心基金签署了补充协议,约定文化中心基金于2019年12月31日之前,与金桥信息及经金桥信息认可的第三方机构,共同签署股权收购协议。

  不过,文化中心基金并未如期与金桥信息签订股权转让协议,也未促成任何意向收购方与金桥信息进行谈判。

  为了最大限度了解航美传媒的财务状况,金桥信息曾专人作为航美传媒财务经理;在得知航美传媒2019年第三季度经营业绩出现大幅下滑后,金桥信息还向文化中心基金发函,了解业绩下滑原因。

  今年年初,金桥信息公告,起诉文化中心基金、文化中心基金管理有限公司,要求其支付股权收购款1.21亿元及逾期支付违约金。

  因这起诉讼,文化中心基金持有的航美传媒37.72%股权实际处于冻结状态。因此,文化中心基金在转让公告中,要求意向受让方需协同转让方与人达成协议,解除司法冻结。

  在龙德文创基金官网上,航美传媒至今仍然作为其优秀投资案例在列。龙德文创基金表示,投资航美传媒时PE倍数为14倍,传媒同类上市公司平均PE倍数为50-70倍,保守预计投资净收益为20亿元。从此次公告的转让价格来看,龙德文创基金预期的收益显然无法实现。

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